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区块链二级市场报告 -窄幅横盘震荡,短期注意回

2019-03-27 10:18栏目:商业
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2019年第12周区块链二级市场报告

2019年3月17日-2019年3月23日

本期报告重点内容:

本周大盘走势:窄幅横盘震荡,短期注意回调风险

九大交易所成交量:总成交量上升13.7%

数字资产换手率周累计值:上涨10个百分点,交易活跃度上升

交易所钱包余额:交易所BTC余额下降5.34%,USDT余额下降0.76%

场外溢价率:冲高回落,仍处高位

比特币波动率指数:波动率走低,市场情绪由贪婪转向恐惧

期货合约:短期期货贴水率上升,看空预期增强

宏观视角:外围资本市场普跌,A股市场表现一枝独秀

市场总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:窄幅横盘震荡,短期注意回调风险

截至报告统计时间(2019年3月23日),本周六全球区块链资产总市值为1405亿美元,较上周同期1401亿美元上升4亿美元,涨幅为0.31%;市场成交量为312.3亿美元,较上周同期331.9亿美元下降5.89%。

本周(2019年3月17日至2019年3月23日)Bletchley 10指数报收449.03点,较上周同期451.33点下降0.5%;Bletchley 20指数报收467.96点,较上周同期458.09点上涨2.2%;Bletchley 40指数报收69.31点,较上周同期67.60点上涨2.5%;Bletchley综合指数报收191.69点,较上周同期192.09点下降0.2%。

本周大盘连续第三周收涨,但主流币种上涨动能受到一定遏制,中小市值币种领涨大盘。本周大盘在1400亿美元上下波动,周四晚间受北京互金协会发布风险提示影响,大盘跳水下探1380亿美元,随后震荡上行,尾盘险守1400亿美元关口,较上周同期上涨0.31%,同时比特币站稳4000美元关口。从量能来看,近期场外资金入场较少,随着反弹逼近前期筹码密集区域,主流币种上升动能乏力,同时近期外围资本市场转冷和避险情绪加重或将进一步影响增量资金入场,短期市场存在回调风险。

图1 本周全球区块链资产总市值变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 近三个月全球区块链数字资产总市值变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

近三个月来,大盘仍处于自去年11月暴跌以来的超跌反弹行情,整体处于1100亿至1400亿美元的箱体区间波动,市场成交量较前期大幅萎缩;本周大盘延续上周走势,第二次突破箱体上轨1400亿美元整数关口后上涨遇阻,短期需注意回调风险。目前加密货币市场仍缺乏足够的需求支撑增量资金进场,市场表现更多是存量资金博弈的结果,但近期存量资金较年前有所激活,市场交投情绪有所回升。长期看,目前比特币等主流币种仍处于估值低位,投资者可在设置止损点位后,顺着市场阻力最小的方向投资。

本周四北京市互联网金融行业协会发布《关于防范以“虚拟货币”“ICO”“STO”“稳定币”及其他变种名义进行非法金融活动的风险提示》,提示“警惕不法分子以IFO、IEO等花样翻新的名目发行代币”。北京市互联网金融行业协会是经北京市民政局批复成立的民间社会团体,不属于政府职能部门,不具备执法权力,但可以对热点现象监督发声,警示市场风险,以保护中小投资者利益。该通知发布后平台币一度遇阻下挫,随后市场情绪平复,截至目前市场未发生剧烈波动。尽管早期IEO项目普遍盈利,但随着市场参与者竞相涌入,新币发行速度可能大于资金入场速度,IEO项目仍存在破发可能。

2. 九大交易所成交量:总成交量上升13.7%

本周九大交易所一周累计总成交量为2499亿元人民币,较上周上升301亿元,涨幅为13.7%。全球市值突破1400亿美元并上下震荡,市场交投氛围有所回升,本周九大交易所每日总成交量在357亿元上下波动。

从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi (25.71%),Bithumb (23.02%),BitMEX (17.62%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的66.4%,较上周下降0.9%;Huobi本周累计成交量较上周涨幅达116%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,近期九大交易所每日总交易量不断萎缩,基本处于今年的低位区间300亿至400亿元区间震荡,考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交量可能更低。资产管理公司Bitwise本周表示,通过测试识别交易所虚假刷单行为,统计发现比特币现货交易量中95%系伪造。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,近期全球比特币场外交易量在5000万美元上下小幅震荡,最近一周上升6.48%至5196万美元;中国地区比特币场外交易量上升8.85%至2544万元。从地域结构来看,此前需求较为旺盛中东和南美洲国家及地区的比特币场外交易需求整体有所下滑;此外,2月对比特币需求旺盛的印度尼西亚最近两周场外交易量大幅下降。

图5 LocalBitcoins全球交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins印度尼西亚地区交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

:九大交易所是指:币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3.数字资产换手率:上涨10个百分点,交易活跃度上升

本周十大数字资产换手率周累计185%,较上周上涨10个百分点;本周换手率最高为30%,最低为21%,极值差为9个百分点。整体来看,近一个月市场交易活跃性位于高位。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周十大数字资产换手率除ETC外均呈小幅波动态势,ETC换手率在周初出现大幅上涨。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(406%),LTC(348%),EOS(289%),换手率较上周变化情况为ETC(上涨41%),LTC(持平),EOS(下降15%);换手率排名后三位的分别是ADA(33%),XRP(37%),XLM(80%);换手率较上周上涨幅度前三为ADA(涨幅58%),ETC(涨幅41%),XLM(涨幅36%)。

换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4. 交易所钱包余额:交易所BTC余额下降5.34%,USDT余额下降0.76%

本周交易所BTC余额较上周下降5.34%,交易所无异常提币记录。本周交易所USDT余额较上周下降0.76%,当前USDT流通量(含ERC-20版USDT)为20.52亿美元,较上周上升0.9%。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势

资料来源:TokenMania

图11 交易所USDT总余额变化

资料来源:TokenMania

交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5.场外溢价率:冲高回落,仍处高位

场外溢价率反映了场外价格较场内价格的溢价水平,也是捕捉场散户外资金情绪的工具。一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着散户资金进场动力不高,甚至是资金在出逃。

图12 USDR兑USD汇率

资料来源:Poloniex,TokenMania

本周CoinMarketCap宣布推出两种加密货币基准指数,上线纳斯达克全球指数数据服务、彭博终端、汤森路透Eikon,以及德国证券交易所B?rse Stuttgart。CMC200指数包含比特币,涵盖全球90%以上的加密货币市场;而CMC200EX指数在不受比特币影响的情况下追踪加密货币市场表现。加密货币指数的上线不仅有利于加密货币的推广,提升价格透明度,同时也意味着数字货币市场在纳入主流资本框架体系方面又向前一步。

风险提示

回调风险

国内外监管政策超预期

作者?:TAMC研究院分析师 姚华威

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